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责任编辑：张岩中泰资管天团 | 投资中最贵的五个字：这次不一样来源： 中泰证券资管原创： 文/姜诚本栏为中泰资管明星投资主办人谈投资逻辑、理念、策略、方法，不荐股。每周四更新今年以来A股市场持续低迷，宏观景气预期下滑，上市公司盈利高点回落，贸易战愈演愈烈，去杠杆意犹未尽……在基本面因素之外，投资者的情绪也跌至谷底，大家扪心自问，这回似乎真的不一样，甚至有人开始担心国运了。

3．陈Y可谓是开行的教父。他对和地方政府做生意理解透彻，反正要绑定政府信用。第一步，先贷款给地方；第二步，地方搞基建；第三步，基建完善，房价升高，卖地收入增加，地方还钱。核心的核心，还是要绑定地方政府信用。依靠这，开行的不良率几乎是银行业最低的，不到1%，只有0.7%左右。

早盘间，受国际油价下跌的影响，A股石油服板块集体重挫，“两桶油”中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）双双低开。但跌势并未持续太久。午后，“两桶油”展开攻势，双双翻红。截至收盘，中国石油收报5.15元/股，仍跌0.96%。

天风期货研究总监周耀臣表示：“目前市场出现了一些主观恐高的声音，认为铁矿石价格可能见顶。铁矿石目前正处于期现共振的阶段，价格如实反映了当下的供需关系。目前巴西溃坝事件还在持续影响，需客观评价未来几个月的矿石供需，目前看不宜过早做空。”谨慎追多

今年5月，财政部、税务总局发布《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》。保险企业发生与其经营活动有关的手续费及佣金支出，不超过当年全部保费收入扣除退保金等后余额的18%（含本数）的部分，在计算应纳税所得额时准予扣除；超过部分，允许结转以后年度扣除。

2）疏通货币传导机制，完善金融市场配套设施，提高金融资源配置效率。在间接融资为主的中国市场，为保证小微企业合理融资需求，需疏通货币传导机制，防止结构性紧信用转向全面紧信用，伤害实体企业健康运营。同时，加快完善金融市场相关配套机制建设，提高货币对实体经济的传导效率。